30 شماره آخر

  • شماره 3793 -
  • ۱۳۹۹ يکشنبه ۲۶ مرداد
روزنامه در یک نگاه
امکانات
روزنامه در یک نگاه ورق بزنید دریافت همه صفحات
تبلیغات
روزنامه شرق روزنامه شرق نارون

كارشناسان دليل ريزش بازار سرمايه را بررسي مي‌كنند

روز موعود فرارسید؟

شرق: شاخص‌های بورس در روزهای اخیر منفی شده است. دیگر از رشدهای نجومی ابتدای سال خبری نیست و نگرانی‌هایی در زمینه تداوم ریزش بورس در سطح جامعه به‌وجود ‌آمده است. كارشناسان هم نظرات مختلفی در رابطه با دلیل نزولی‌شدن شاخص‌های بورس دارند اما حمیدرضا مهرآور، كارشناس بورس اتفاقی كه رخ‌داده را استراحت بازار سرمایه می‌نامد. فردین آقابزرگی دیگر كارشناس بورس هم با او هم‌نظر است و روند نزولی حاكم بر بازار بورس را جزء‌ ذات بازار سرمایه معرفی می‌كند. این دو كارشناس پیش‌بینی می‌كنند هفته آ‌ینده، دوباره شاخص‌ها روند صعودی طی كنند اما مهرآور می‌گوید دیگر شاهد رشدهای آنچنانی ابتدای سال نخواهیم بود.
بورس‌بازی از ابتدای سال جاری رونق گرفت. هم‌زمان با عرضه سهام شركت‌های دولتی در بورس و افزایش ارزش سهام‌های دولتی عرضه‌شده، مردمی كه نگران ازدست‌رفتن ارزش سرمایه‌هایشان بودند، از بازار سكه و طلا سرمایه‌های خود را به سمت بورس بردند. گزارش‌‎ها حاكی از آن بود كه همه اقشار جامعه حتی روستاییان با فروش ماشین‌آلات و ابزار كار خود وارد بورس شده‌اند. به‌این‌ترتیب یكباره بازار سرمایه متورم شد. حالا چندی است كه شاخص‌ها روند نزولی پیدا كرده‌اند و از آنجا كه كارشناسان بارها هشدار داده بودند كه حباب بورس خواهد تركید، این گمانه‌ها شكل گرفت كه روز موعود فرا‌رسیده و حباب بورس در حال ازبین‌رفتن است اما حمیدرضا مهرآور، كارشناس بورس در گفت‌وگو با «شرق» نزولی‌شدن بازار را جزء ذات آن می‌داند.
 ورود بورس به فاز  استراحت
این كارشناس بورس می‌گوید: هر بازاری كه در نظر بگیرید، بعد از هر صعودی یك فاز استراحتی دارد. ما به این رفتار بازار سرمایه در روزهای اخیر، سقوط نمی‌گوییم بلكه می‌گوییم بازار وارد فاز استراحت شده است. او اضافه می‌كند: روند صعودی وقتی به‌صورت طولانی‌مدت ادامه دارد، برای مدتی آن دسته از عزیزانی كه فكر می‌كنند از یك بازدهی قابل قبول برخوردار بودند، ترجیح می‌دهند برای مدتی یا استراحت كنند یا از بازار بیرون بیایند یا اینكه بازار دیگری را تست كنند.
مهرآور تأكید می‌كند: بنابراین، به زعم من شرایط كنونی به‌معنای ریزش نیست. ما بر اساس آمارهایی كه داریم و رصدهایی كه صورت می‌گیرد، این‌قدر نقدینگی داریم كه مشكلی پیش نمی‌آید. داده‌ها نشان می‌دهد منابع مالی از بازار سرمایه خارج نشده است و به همین دلیل ریزش نداریم. او درباره زمان پایان این استراحت می‌گوید: اتمام آن، بستگی به فاكتورهای مختلفی دارد؛ از جمله اینكه متقاضیان در بازار چگونه فكر كنند. ولی فكر می‌كنم شاید اگر یك‌هفته‌ای بازار در این حالت باشد، جای نگرانی نداشته باشد. این كارشناس بورس به این پرسش كه آیا وضعیت كنونی بازار سرمایه متأثر از شرایطی بیرونی هست یا نه، عنوان می‌كند: این وضعیت متأثر از شرایط بیرونی نیست. تمام خبرها مثل قبل و مثبت است و خبر منفی در بازار سرمایه شاهد نیستیم كه بخواهد روی آن اثر داشته باشد و نگرانی ایجاد كند.
 ریزش بورس ناشی از رشد سریع ماه‌های ابتدای سال
فردین آقابزرگی دیگر كارشناس بورس نیز در گفت‌وگو با «شرق» مانند مهرآور ریزش بورس را طبیعی می‌داند. او می‌گوید: این ریزش اقتضای شرایط و افزایش‌های پی‌درپی بازار بورس در سه تا چهار ماه اول سال است. رشدهای ابتدای سال باعث ایجاد اختلاف قابل توجه بین ارزش ذاتی و ارزش روز قیمت سهام شده است. این كارشناس اقتصادی ادامه می‌دهد: به دلیل نداشتن تناسب منطقی و اقتصادی بین رشدهای پیاپی شاخص بورس و قیمت‌ها، صرفا به دلیل هجوم نقدینگی و نبود بازارهای موازی و حمایت‌های مسئولان اقتصادی، دیگر توجیه قانع‌كننده‌ای برای این همه افزایش در بورس وجود نداشت و ندارد. او یادآور می‌شود: یكی از بهترین اتفاقاتی كه در ذات بازار سرمایه است، این است كه قیمت‌ها به‌صورت خودانتظام، در دوره میان‌مدت و بلندمدت تعدیل و اصلاح می‌شود و این كار خوشبختانه اتفاق می‌افتد.
آقابزرگی بیان می‌كند: آنچه شاهد آن هستیم، روند طبیعی بازار است و جای نگرانی ندارد. اولین حسن اتفاق این است كه نقدینگی از بازار سرمایه به دلیل ایجاد جذابیت برای ورود سرمایه‌گذاری جدید خارج نمی‌شود. او ادامه می‌دهد: تا زمانی كه تعادل منطقی و نسبی بین قیمت سهام و پتانسیل سودآوری (یا ارزش ذاتی سهام) برقرار شود، پیش‌بینی من این است كه همین روند ادامه یابد.
این كارشناس بورس می‌گوید: ریزش با شیب 70هزارتایی دیروز، منطقی نیست. در هفته پیش‌رو و هفته جاری به نقطه تعادل نسبی خواهیم رسید. ولی حداقل انتظار این نیست كه همان افزایش‌های ابتدای امسال را در پیش‌رو داشته باشیم بلكه نقطه ایستا و ثبات نسبی در شاخص پیش‌رو است.
او ادامه می‌دهد: بعد از دوره نزول، افزایش‌ها به شكل بسیار بطئی و نامحسوس خواهد بود و دیگر شاهد جهش‌های قابل توجه نخواهیم بود.

ارسال دیدگاه شما

ساعت
روزنامه شرق
عنوان صفحه‌ها

شماره 3945

تاریخ ۱۳۹۹/۱۲/۲

نور نوشت
کارتون

كارشناسان دليل ريزش بازار سرمايه را بررسي مي‌كنند

روز موعود فرارسید؟

شرق: شاخص‌های بورس در روزهای اخیر منفی شده است. دیگر از رشدهای نجومی ابتدای سال خبری نیست و نگرانی‌هایی در زمینه تداوم ریزش بورس در سطح جامعه به‌وجود ‌آمده است. كارشناسان هم نظرات مختلفی در رابطه با دلیل نزولی‌شدن شاخص‌های بورس دارند اما حمیدرضا مهرآور، كارشناس بورس اتفاقی كه رخ‌داده را استراحت بازار سرمایه می‌نامد. فردین آقابزرگی دیگر كارشناس بورس هم با او هم‌نظر است و روند نزولی حاكم بر بازار بورس را جزء‌ ذات بازار سرمایه معرفی می‌كند. این دو كارشناس پیش‌بینی می‌كنند هفته آ‌ینده، دوباره شاخص‌ها روند صعودی طی كنند اما مهرآور می‌گوید دیگر شاهد رشدهای آنچنانی ابتدای سال نخواهیم بود.
بورس‌بازی از ابتدای سال جاری رونق گرفت. هم‌زمان با عرضه سهام شركت‌های دولتی در بورس و افزایش ارزش سهام‌های دولتی عرضه‌شده، مردمی كه نگران ازدست‌رفتن ارزش سرمایه‌هایشان بودند، از بازار سكه و طلا سرمایه‌های خود را به سمت بورس بردند. گزارش‌‎ها حاكی از آن بود كه همه اقشار جامعه حتی روستاییان با فروش ماشین‌آلات و ابزار كار خود وارد بورس شده‌اند. به‌این‌ترتیب یكباره بازار سرمایه متورم شد. حالا چندی است كه شاخص‌ها روند نزولی پیدا كرده‌اند و از آنجا كه كارشناسان بارها هشدار داده بودند كه حباب بورس خواهد تركید، این گمانه‌ها شكل گرفت كه روز موعود فرا‌رسیده و حباب بورس در حال ازبین‌رفتن است اما حمیدرضا مهرآور، كارشناس بورس در گفت‌وگو با «شرق» نزولی‌شدن بازار را جزء ذات آن می‌داند.
 ورود بورس به فاز  استراحت
این كارشناس بورس می‌گوید: هر بازاری كه در نظر بگیرید، بعد از هر صعودی یك فاز استراحتی دارد. ما به این رفتار بازار سرمایه در روزهای اخیر، سقوط نمی‌گوییم بلكه می‌گوییم بازار وارد فاز استراحت شده است. او اضافه می‌كند: روند صعودی وقتی به‌صورت طولانی‌مدت ادامه دارد، برای مدتی آن دسته از عزیزانی كه فكر می‌كنند از یك بازدهی قابل قبول برخوردار بودند، ترجیح می‌دهند برای مدتی یا استراحت كنند یا از بازار بیرون بیایند یا اینكه بازار دیگری را تست كنند.
مهرآور تأكید می‌كند: بنابراین، به زعم من شرایط كنونی به‌معنای ریزش نیست. ما بر اساس آمارهایی كه داریم و رصدهایی كه صورت می‌گیرد، این‌قدر نقدینگی داریم كه مشكلی پیش نمی‌آید. داده‌ها نشان می‌دهد منابع مالی از بازار سرمایه خارج نشده است و به همین دلیل ریزش نداریم. او درباره زمان پایان این استراحت می‌گوید: اتمام آن، بستگی به فاكتورهای مختلفی دارد؛ از جمله اینكه متقاضیان در بازار چگونه فكر كنند. ولی فكر می‌كنم شاید اگر یك‌هفته‌ای بازار در این حالت باشد، جای نگرانی نداشته باشد. این كارشناس بورس به این پرسش كه آیا وضعیت كنونی بازار سرمایه متأثر از شرایطی بیرونی هست یا نه، عنوان می‌كند: این وضعیت متأثر از شرایط بیرونی نیست. تمام خبرها مثل قبل و مثبت است و خبر منفی در بازار سرمایه شاهد نیستیم كه بخواهد روی آن اثر داشته باشد و نگرانی ایجاد كند.
 ریزش بورس ناشی از رشد سریع ماه‌های ابتدای سال
فردین آقابزرگی دیگر كارشناس بورس نیز در گفت‌وگو با «شرق» مانند مهرآور ریزش بورس را طبیعی می‌داند. او می‌گوید: این ریزش اقتضای شرایط و افزایش‌های پی‌درپی بازار بورس در سه تا چهار ماه اول سال است. رشدهای ابتدای سال باعث ایجاد اختلاف قابل توجه بین ارزش ذاتی و ارزش روز قیمت سهام شده است. این كارشناس اقتصادی ادامه می‌دهد: به دلیل نداشتن تناسب منطقی و اقتصادی بین رشدهای پیاپی شاخص بورس و قیمت‌ها، صرفا به دلیل هجوم نقدینگی و نبود بازارهای موازی و حمایت‌های مسئولان اقتصادی، دیگر توجیه قانع‌كننده‌ای برای این همه افزایش در بورس وجود نداشت و ندارد. او یادآور می‌شود: یكی از بهترین اتفاقاتی كه در ذات بازار سرمایه است، این است كه قیمت‌ها به‌صورت خودانتظام، در دوره میان‌مدت و بلندمدت تعدیل و اصلاح می‌شود و این كار خوشبختانه اتفاق می‌افتد.
آقابزرگی بیان می‌كند: آنچه شاهد آن هستیم، روند طبیعی بازار است و جای نگرانی ندارد. اولین حسن اتفاق این است كه نقدینگی از بازار سرمایه به دلیل ایجاد جذابیت برای ورود سرمایه‌گذاری جدید خارج نمی‌شود. او ادامه می‌دهد: تا زمانی كه تعادل منطقی و نسبی بین قیمت سهام و پتانسیل سودآوری (یا ارزش ذاتی سهام) برقرار شود، پیش‌بینی من این است كه همین روند ادامه یابد.
این كارشناس بورس می‌گوید: ریزش با شیب 70هزارتایی دیروز، منطقی نیست. در هفته پیش‌رو و هفته جاری به نقطه تعادل نسبی خواهیم رسید. ولی حداقل انتظار این نیست كه همان افزایش‌های ابتدای امسال را در پیش‌رو داشته باشیم بلكه نقطه ایستا و ثبات نسبی در شاخص پیش‌رو است.
او ادامه می‌دهد: بعد از دوره نزول، افزایش‌ها به شكل بسیار بطئی و نامحسوس خواهد بود و دیگر شاهد جهش‌های قابل توجه نخواهیم بود.

ارسال دیدگاه شما